РЕСПУБЛИКАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА
«ТОШКЕНТ»

Стартовая цена : 1 300
Базовая цена : 1 295
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 10 000
Базовая цена : 10 000
Дата последней сделки : 12.03.2019
Стартовая цена : 17,5
Базовая цена : 17,5
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 6 450
Базовая цена : 6 549,98
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 500
Базовая цена : 500
Дата последней сделки : 16.07.2018
Стартовая цена : 1 840
Базовая цена : 1 839,9
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 4 900
Базовая цена : 4 900
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 16,76
Базовая цена : 16,75
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 1
Базовая цена : 1
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 1 000
Базовая цена : 1 000
Дата последней сделки : 25.03.2019
Стартовая цена : 0,9
Базовая цена : 0,9
Дата последней сделки : 26.03.2019
Стартовая цена : 1 600
Базовая цена : 1 600
Дата последней сделки : 25.03.2019
Стартовая цена : 2 950
Базовая цена : 2 850
Дата последней сделки : 26.03.2019

Законодательство

Приложение № 1-ЛК к общей Методике оценки финансово-хозяйственной деятельности эмитента

Приложение № 1-ЛК

к общей Методике оценки

финансово-хозяйственной

деятельности эмитента

 

                                                                                                                                    Методика

                                                                                   оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

 

1. Под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

2. Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

3. Платежеспособность предприятия означает наличие денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

4. Для оценки ликвидности и платежеспособности применяется система показателей:

 

4.1. Величина собственных оборотных средств или функционирующий капитал

 

Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов (т.е. имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры капитала, активов, так и от структуры источников средств. Этот показатель можно определить двумя формулами (1) и (2):

 

СОС = ИС + До – Да,                                                                                                                     (1)

 

где:

СОС - величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал);

ИС - источники собственных средств (собственный капитал) – стр. 480 итог I раздела пассива баланса;

До - долгосрочные обязательства – стр. 490 II раздела пассива баланса;

Да - долгосрочные активы – стр. 130, итог I раздела актива баланса;

 

СОС = Та – ТО ,                                                                                               (2)

 

где:

ОА - оборотные активы или текущие активы - стр. 390 II раздела актива баланса;

ТО - текущие обязательства, стр. 600 II раздела пассива баланса;

Примечание: Правильность расчетов собственных оборотных средств подтверждаются посредством расчетов СОС по первой или второй формулам.

При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Это характеризует одну из сторон нормального финансового состояния предприятия, т.е. выполняется условие:

ТА - ТО > 0 (ноль).                                                                                           (3)

Если величина текущих обязательств превышает величину текущих активов, т.е. выполняется условие:

Та - ТО < 0 (ноль),                                                                                           (4)

то финансовое положение этого предприятия в этом случае рассматривается, как неустойчивое и требуются немедленные меры по его исправлению.

 

4.2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – Мфк

 

Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Этот показатель определяется по формуле (5):

 

Мфк

=

Денежные средства

=

Дс

,                        (5)

Функционирующий капитал

Сос

 

где:

ДС – денежные средства - стр.320 (стр. 330+340+350+360) актива баланса;

СОС – собственные оборотные средства или функционирующий капитал (расчет в п. 4.1., по формулам (1) или (2).

Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от нуля до единицы, т.е. условие: МФК = [ 0 :1 ].

При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Норма: Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

 

4.3. Коэффициент покрытия (общий) – КПО

 

Этот показатель дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько сум текущих активов предприятия приходится на один _умм текущих обязательств. Он определяется по формуле № 6:

 

Кпо

=

Текущие активы

=

Та

,                       (6)

Текущие обязательства

То

 

где:

TА – текущие активы - итог II раздела актива баланса “Текущие активы” - стр. 390;

ТО – текущие обязательства - они определяются по формуле (3) данной методики.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов.

Следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения задается коэффициентом покрытия.

Значение этого показателя может значительно варьироваться по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматриваетя как благоприятная тенденция.

Норма показателя: КПО > 2.

Это - ориентировочное значение, показывающее во сколько раз текущие активы должны как минимум превышать текущие пассивы.

 

4.4. Коэффициент быстрой ликвидности – Кбл

 

Этот показатель по смысловому значению аналогичен коэффициенту покрытия, однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Он определяется по формуле (7):

 

Кбл

=

Денежные средства, расчеты и прочие активы

=

(Дс + Кв + Рд)

,      (7)

Текущие обязательства

То

 

где:

ДС – денежные средства - сумма строк раздела актива баланса, стр. 320 (стр.330+340+350+360);

КВ – краткосрочные  вложения и собственные выкупленные акции - сумма строк баланса, стр. 370 + стр. 440;

РД – расчеты с дебиторами - сумма строк актива баланса, стр. 210 (сумма стр. с 220 по 310);

ТО – текущие обязательства - они определяются по формуле (3) данной методики.

Логика расчета данного показателя состоит в том, что производственные запасы, а они исключаются из расчета, обладают значительно меньшей ликвидностью, чем денежные средства и прочие активы.

Во-вторых, денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат на их приобретение.

Норма: ориентировочное нижнее значение этого показателя - 1 (единица), т.е. выполняется следующее условие: КБЛ > 1.

При анализе динамики этого коэффициента необходимо обратить внимание на факторы, обусловливающие его изменение. Если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

 

4.5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – Кал

 

Этот показатель является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он определяется по формуле (8):

 

Кал

=

Денежные средства

=

Дс

,                       (8)

Текущие обязательства

То

 

где:

ДС – денежные средства - сумма строк раздела актива баланса, стр.320 (стр.330+340+350+360);

ТО – текущие обязательства, стр. 600 II раздела пассива баланса.

Норма: рекомендуемая нижняя граница этого показателя - 0,2, т.е. выполняется условие: КАЛ > 0,2.

При этом возможна дифференциация этого показателя по отраслям.

 

4.6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - УС

 

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Показатель определяется по формуле (9):

 

Ус

=

Собственные оборотные средства

=

Сос

,                  (9)

Запасы и затраты

Зз

 

где:

СОС – собственные оборотные средства или функционирующий капитал. Рассчитывается по формулам (1) или (2) данной методики;

Зз – запасы и затраты; стр. 140 «Товарно- материальные запасы» II раздела «Текущие активы» актива баланса.

Норма: рекомендуемая нижняя граница - 50% или 0,5, т.е. выполняется условие: УС > 0,5.

 

4.7. Коэффициент покрытия запасов – Кпз

 

Этот показатель рассчитывается соотношением величины “нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов, т.е. по формуле № 10:

 

Кпз

=

«Нормальные источники» покрытия

=

Ифз

,               (10)

Запасы и затраты

Зз

 

где:

ИФЗ – нормальные источники покрытия” или в литературе они носят название “нормальные источники формирования запасов”. Этот показатель определяется по формуле:

 

Ифз = СОС + Ккз + Ркт,                                                                                                           (11)

 

где:

СОС - собственные оборотные средства или функционирующий капитал. Рассчитывается по формуле (1) данной методики;

Ккз - краткосрочные ссуды банков и займов, используемых для покрытия запасов. Сумма строк пассива баланса, стр. 730+740;

где:

стр. 730 – краткосрочные банковские кредиты;

стр. 740 – краткосрочные займы;

Ркт – расчеты с кредиторами по товарным операциям. Определяется по сумме следующих строк II раздела «Обязательства» пассива баланса, а именно:

а) стр. 500 «Долгосрочная задолженность поставщикам и подрядчикам», сум;

б) стр. 560 «Авансы, полученные от покупателей и заказчиков», сум;

в) стр. 610 «Задолженность поставщикам и подрядчикам», сум;

г) стр. 670 «Полученные авансы», сум;

ЗЗ – запасы и затраты: стр. 140 «Товарно- материальные запасы» II раздела «Текущие активы» актива баланса.

Норма: если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое, т.е. Кпз должно быть больше единицы - КПЗ >1.

 

4.8. Доля оборотных средств в активах – Ута

 

Этот показатель показывает величину текущих активов предприятия в общих активах и определяется в формуле (12):

 

Ута

=

Текущие активы

=

Та

,           (12)

Всего активов предприятия

Ак

 

где:

ТА – текущие активы. Итог II раздела актива баланса “Текущие активы” – стр. 390;

Ак – всего хозяйственных средств. Всего по активу баланса – стр. 400.

Норма: для каждой отрасли нормативное значение показателя дифференцировано. В каждом конкретном случае аналитиками оно может быть установлено экспертным путем. При этом должно выполняться условие УТА < 1.

 

4.9. Доля производственных запасов в текущих активах – УЗ

 

Этот показатель определяется по формуле (13):

 

Уз

=

Запасы и затраты

=

Зз

,                (13)

Текущие активы

Та

 

где:

ЗЗ – запасы и затраты стр. 140. «Товарно- материальные запасы» II раздела «Текущие активы» актива баланса;

Та – текущие активы. Итог II раздела актива баланса “Текущие активы” - стр. 390.

Норма: максимально данный показатель стремится к единице. Оптимальная норма этого показателя – при УЗ < 1, норма 0,5 : 0,6.

 

4.10. Доля денежных средств в текущих активах – Удс

 

Этот показатель определяется по формуле № 14:

 

Удс

=

Денежные средства

=

Дс

,            (14)

Текущие активы

Та

 

где:

где ДС – денежные средства – стр.320(стр. 330+340+350+360) актива баланса;

Та – текущие активы. Итог II раздела актива баланса “Текущие  активы” – стр. 390.

Норма: Удс > 0,3

 

5. Нормативные значения выше рассмотренных показателей приведены в приложении к настоящей Методике.


Приложение

к Методике оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Нормативные значения показателей ликвидности и платежеспособности

 

Показатель

Норматив-ные значения

Примечание

1.

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)

> 0

Нормальное финансовое состояние.

2.

Маневренность собственных оборотных средств

0 : 1

Ориентировочное значение устанавливается предприятием самостоятельно.

3.

Коэффициент покрытия общий

> 2

Ориентировочное значение. может изменяться по отраслям.

4.

Коэффициент быстрой ликвидности

> 1

При неоправданном росте дебиторской задолженности неустойчивое финансовое состояние.

5.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

> 0,2

Чем выше коэффициент, тем устойчивее предприятие.

6.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

> 0,5

Среднее значение дифференцировано по отраслям.

7.

Коэффициент покрытия запасов

> 1

Если < 1, то предприятие финансово неустойчивое.

8.

Доля оборотных средств в активах

< 1

Оптимальное значение устанавливается в динамике по отраслям в результате анализа.

9.

Доля производственных запасов в текущих активах

< 1

Оптимальное значение: 0,5 : 0,6.

10.

Доля денежных средств в текущих активах

> 0,3

Если показатель меньше нормативного, то предприятие финансово неустойчиво.

 

Back