Ключевая ставка осталась неизменной: положительный сигнал для рынка корпоративных облигаций

Центральный банк Республики Узбекистан на заседании 29 апреля 2026 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. Данное решение направлено на продолжение жёсткой денежно-кредитной политики с целью снижения инфляции до целевого уровня в 5% на фоне ускорения экономической активности, высокого совокупного спроса и внешней неопределённости.

По данным Центрального банка, в марте 2026 года годовая инфляция снизилась до 7,1%, а базовая инфляция составила 5,7%. При этом инфляционное давление сохраняется, а процессы стабилизации цен демонстрируют замедление.

Согласно обновлённым прогнозам, по итогам 2026 года общий уровень инфляции ожидается на уровне около 6,5%. С учётом данных факторов прогнозы по экономическому росту на 2026 год повышены до 7-7,5%.

Сохранение основной ставки на текущем уровне является позитивным фактором для рынка корпоративных облигаций. Купонные доходности по корпоративным выпускам остаются выше ставок денежного рынка, обеспечивая инвесторам положительную реальную доходность, что поддерживает спрос и повышает инвестиционную привлекательность данного инструмента.